中国的创业板与美国的纳斯达克
Posted in 业界相关 on 02/08/2010 09:23 am by qiang由和讯网主办的中国创业板高峰论坛在深圳召开。中国创业板的上市门槛应该高还是低？市场监管的力度是从严还是从宽？与会专家的看法不尽一致。业内公认，最成功的创业板市场是美国的纳斯达克市场，中国为什么不能简单复制另一个纳斯达克模式呢？
因为纳斯达克市场的门槛和监管经常在变，可大致分为三段：1992年前纳斯达克是做市商制；2007年后纳斯达克是交易所制；中间有15年是过渡时期。
前纳斯达克的门槛很低，当时有一则广告：任何企业都能在这儿上市！硬性标准最初只有一个：拟上市企业要持续存在12个月以上。从1971年开盘到1992年克林顿入主白宫，纳斯达克市场30多年表现平平，指数在绝大部分时间内低于千点。其后来是在互联网产业化与信息高速公路的驱动下崛起的：1996年强势突破千点大关；而后3-4年狂飙突进，指数像过山车一样越过5100点后，18个月跌回1200-1300区间。在此期间，监管越来越严，门槛也越来越高。到2007年10月纳斯达克升级为交易所之后，监管标准与纽交所就相差不多了。 Read the rest of this entry »